在上周MLF、LPR相继降息后，中美利差快速下破100BP，一度降至87BP，另一方面，美联储在本月初发布的12月会议纪要显示美联储各项紧缩操作均可能提前，未来国内货币政策进一步宽松窗口（时间/空间）减少。美债利率上、中债利率下的区间成长股表现均不佳。除本轮外，历史上较为持续的美债利率上、中债利率下的区间有4次，期间四种风格中成长表现均不佳（2次最差，2次第3）、高估值股票受到显著的压制。